Vol.7, No 4, 2010 pp. 395 - 410
UDC 330.131.7:005]:336.7
MARKET RISK MANAGEMENT IN BANKS –
MODELS FOR ANALYSIS AND ASSESSMENT
Emilia Milanova
University of National and World Economy Sofia, Bulgaria
milanova.e@abv.bg
Market risk is connected with the price fluctuations on four of the most important economic markets: market of debt securities sensitive to interest rates changes; stock market; currency market, and commodity market. With regard to this, market risk is the risk that the financial instrument's value will fluctuate as a result from market price changes, regardless of whether these changes are caused by factors typical for individual instruments or their issuer, or by factors pertaining to all the instruments traded on the market.
This article presents the main components of market risk – interest rate risk, currency risk, and price risk. The methods for interest rate risk measurement include imbalance analysis, duration analysis and simulation model. The Value at Risk (VaR) model is presented as a basic method for market risk analysis. Special place is devoted to stress tests as a technique for reliable risk management used in the potential impact assessment of individual factors or changes in many financial parameters of the bank's income, capital and economic value.
Key Words: interest rate risk (including revaluation risk, basic risk, option risk), currency risk, price risk, gap analysis, VaR analysis
UPRAVLJANJE TRŽIŠNIM RIZICIMA U BANKAMA –
MODELI ZA ANALIZU I PROCENU
Tržišni rizik je povezan sa fluktuacijama cena na četiri najvažnija ekonomska tržišta: tržištu dužničkih hartija od vrednosti osetljivih na promenu kamatnih stopa; berzi; deviznom tržištu, i tržištu roba. U vezi sa ovim, tržišni rizik je rizik da će vrednost finansijskog instrumenta fluktuirati kao rezultat promena u tržištu cena, bez obzira na to da li su te promene prouzrokovane faktorima tipičnim za pojedinačne instrumente ili njihove emitente, ili faktorima koji se odnose na sve instrumente kojima se na tržištu trguje.
Ovaj rad predstavlja najvažnije komponente tržišnog rizika – rizik kamatne stope, devizni rizik, i ritik cene. Metodi za merenje rizika kamatne stope uključuju analizu debalansa, analizu trajanja i simulacioni model. Model Vrednosti pod Rizikom (VpR) je predstavljen kao osnovni metod za analizu tržišnog rizika. Posebno mesto je posvećeno testovima opterećenja kao tehnici za pouzdano upravljanje rizikom koja se koristi u potencijalnoj proceni uticaja pojedinačnih faktora ili promena u mnogim finansijskim parametrima prihoda banke, kapitala i tržišne vrednosti.
Ključne reči: rizik kamatne stope (uključujući i rizik revaluacije, osnovni rizik, opcioni rizik), devizni rizik, rizik cene, gep analiza, VpR analiza
