Vol.7, No 1, 2010 pp. 47 - 59
UDC 336.76(497.11)
DERIVATIVES MARKET IN SERBIA – CURRENT
DEVELOPMENTS AND PERSPECTIVES
Srđan Marinković1, Anđa Skakavac2
1Faculty of Economics, University of
Niš, Serbia, 2NLB Bank
srdjan.marinkovic@eknfak.ni.ac.rs
In this paper, we review evolution of derivatives trade in Serbian financial
market, and its prospects. The first part is partly based on authors' analytical
observation of actual stance of matters in domestic economy, and partly
on questionnarie–based survey, done recently in the banking industry.
It is found that a major part of the banking industry makes efforts to
respond to the increasing need for derivatives. Some banks already offer
risk management products, notable currency forward and swaps. The second
part of the paper is more like a forecast of future development, made upon
the observed facts. We try to back up our view with economic rationale,
as possible. Answers on crucial dilemmas are given, as to the sequence
of introducing types of contract, institutional trade arrangement, and
the role risk factors play. We discuss constrains and deliver an agenda
for some key players.
Key Words: Derivatives, Serbian financial market, banks,
currency forward agreement
TRŽIŠTE DERIVATA U SRBIJI – STANJE
I PERSPEKTIVE DALJEG RAZVOJA
U radu istražujemo nastanak trgovine derivatima na srpskom finansijskom
tržištu, kao i perspektivama njenog daljeg razvoja. Prvi deo rada je
delimično zasnovan na autorovim analitičkim opservacijama aktuelnog stanja
u domaćoj ekonomiji, a delimično na analizi koju smo nedavno obavili
u bankarskom sektoru metodom strukturiranih upitnika. Ustanovili smo da
većina banaka ulaže napore da sagleda i odgovori na sve veću potrebu
tržišta za derivatima. Neke od banaka već su u svoju ponudu uključile
proizvode za upravljanje rizikom, uglavnom valutni forvard ugovor i svop.
Drugi deo rada koncipirali smo kao prognozu razvoja u budućem periodu,
zasnovanu na uočenoj pravilnosti i činjenicama. Uvek kada je to bilo
moguće pokušavali smo da svoje viđenje potkrepimo argumentovanim ekonomskim
obrazloženjem. Ponudili smo neke odgovore na ključne dileme, na primer,
redosled uvođenja različitih tipova ugovora, model koordinacije razmene,
kao i ulogu ključnih faktora rizika. Takođe, razmatramo ograničenja
i eventualne akcije koje bi ključni akteri trebali preduzeti.
Ključne reči: derivati, finansijsko tržište Srbije, banke,
valutni terminski ugovor
