Vol.5, No 1, 2008 pp. 31 - 38
UDC 658.114.5:005.334
FACTORING AND THE FIRM VALUE
Grzegorz Michalski
Wroclaw University of Economics, Wroclaw, Poland
E-mail: michalskig@ue.wroc.pl
The basic financial purpose of an enterprise is the maximization of its
value. Operating cycle management should also contribute to realization
of this fundamental aim. The enterprise value creation strategy is executed
with a focus on risk and uncertainty. This paper presents the consequences
for the firm that can result from changes in operating cycle and operating
risk that are related to using factoring as instrument to short target
operating cycle of the firm and advantages resulting in risk reduction
caused by transferring it to factor.
Key Words: Corporate risk management, operating risk, factoring,
operating cycle, current assets, firm value
FAKTORING I VREDNOST FIRME
Osnovna finansijska svrha preduzeća je maksimiranje njegove vrednosti.
Upravljanje operativnim ciklusom može doprineti realizaciji ovog osnovnog
cilja. Strategija stvaranja vrednosti preduzeća sprovodi se sa fokusiranjem
na rizik i neizvesnost. U ovom radu govori se o posledicama za firmu koje
mogu biti rezultat promena u operativnom ciklusu i operativnom riziku koji
je u vezi sa upotrebom faktoringa kao instrumenta kratkog ciljnog operativnog
ciklusa preduzeća i o prednostima koje proizilaze iz smanjenja rizika
transferom ka faktoru.
Ključne reči: upravljanje korporativnim rizikom, operativni
rizik, faktoring, operativni ciklus, vrednost firme
